《海龟交易法则》，作者柯蒂斯·费思，译者乔江涛
引言（海龟的由来）
- 起因：两位交易员打赌 — 杰出的交易者是否可以被培养
- 经过：作者通过了考试，加入海龟培训，并获得 100 万美元的启动资金用于交易
- 结果：作者最相信海龟交易法则，严格遵守法则，赚了最多的钱
第一章 玩风险游戏的交易者
- 交易者 vs 投资者
- 投资者：买入东西，长期持有，等待投资升值。Eg, 巴菲特，买的是股票代表的企业本身，在股票严重低估的时候买入，严重高估的时候卖出
- 交易者：买卖股票、期货、期权，并不买卖背后的实物，只关心价格，买卖风险。Eg，交易者将期货合约卖给企业，企业用期货锁定经营风险，交易者承担风险获取超额回报
- 风险
- 流动性风险：无法买入或卖出的风险；例如 bid-ask spread，经营这种流动性风险的人是做市商；一个变种，套利，涉及不同市场的流动性
- 价格风险：价格大幅上涨下跌的风险；交易这种风险的人叫做投机者
- 三类交易者
- 对冲者：买卖期货合约为企业对冲成本
- 做市商（帽客）：同时买入卖出，赚取价差（帮助投机者和对冲者成交）；假如市场出现大行情，可能反而会亏损
- 投机者：为企业承担风险，以期获利
第二章 揭秘海龟思维
- 行为金融学，在不确定的环境中人类容易犯系统性错误，对风险和概率会有糟糕的判断，成功的交易者（海龟）能从中获利
- 人类的情绪和非理性可以制造出重复性的市场模式，形成机会的信号
- 认知偏差
- 损失厌恶：对损失的感受强于失去潜在同样多盈利的感受，损失厌恶症会影响一个人使用系统性交易（Eg, 海龟交易法则）的能力，因为遵守规则赔钱比遵守规则踏空或不遵守规则而赔钱更痛。
- 沉没成本效应：更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。市场反方向运行是不止损而是期望反弹
- 处置效应：早早兑现利润，却让损失持续下去。总是倾向于卖掉赚钱的股票，死扛亏钱的
- 结果偏好：只会根据一个决策的结果来判断它的好坏，而不去考虑决策本身的质量。假如使用正确的决策方法却赔了钱，可能会怀疑自己的决策方法
- 近期偏好：更重视近期的数据或经验，忽视早期的数据或经验。哪怕之前一直赚钱，最近的赔钱经历也会使交易者怀疑自己的决策方法
- 锚定效应：过于依赖或锚定容易获得的信息。总喜欢将股票与近期高点相比，不愿卖出
- 潮流效应：盲目相信一件事，只因为其他很多人相信它。价格在泡沫破裂之前仍然疯长
- 小数定律：从太少的信息中得出没有依据的结论。例如一个交易系统在6次交易中成功了4次，就当做是一个好的交易系统
参考书目
提到的书籍
- 股票作手回忆录
- 与天为敌：风险探索传奇
- 非理性繁荣
- 超越恐惧和贪婪